沒買美國債劵，為什麼美債違約您也會受影響？【全民快報】

沒買美國債劵，為什麼美債違約您也會受影響？

【全民快報】

近日，美國財政部長耶倫警告國會，稱美國最早可能將在6月1日面臨無法償還國債的違約情況。一旦發生債務違約，入不敷出的美國政府將無法支付政府人員及軍人的薪水，社會保障金，以及拖欠支付美債持有者的利息及本金，這將會對美國乃至世界經濟造成嚴重打擊。在這篇文章中，我們將為您介紹這次美債違約事件的來龍去脈。

美債的組成部分

美國國債指美國聯邦政府欠美國國庫券持有者的金額，主要計價方式包含我們熟知的短期國庫券 (Treasury bills) ，中期國庫票據 (Treasury notes) ，長期國庫債券 (Treasury bonds) ，通漲保值債券 (TIPS) ，浮動利率債券 (Floating rate notes) 以及儲蓄債券 (Saving bonds) 等。美國國債80%由公眾及外國投資者持有，20%由美國政府持有。

通常來講，購買美國債券是對於企業，個人，以及外國投資者來說相對安全的投資。因為美國國債是由其政府的信用背書，風險較低，同時可以保證穩定的利息收入，所以購買國債也被認為是避險的方式之一。

截止2023年1月，美國累計的國債金額高達$31.38萬億（兆）美元，已觸及$31.4萬億（兆）美元的可允許債務上限。

美債違約進行中

從今年1月起，政府一直在通過「非常規措施」的審計手段 (extraordinary measures) 來減少及暫停一部分政府投資專案，以便繼續償還更緊急的政府債務。但是隨著時間的推移，剩餘的可利用現金最早可能於6月1日被消耗殆盡。目前民主、共和兩黨都傾向於通過提升債務上限來解決債務危機，但對於增加的額度無法達成共識。如果兩黨不儘快達成協定，那麼發生債務違約幾乎是板上釘釘的事。

華盛頓的政客們為了個人選票和黨派選舉上的利益，堅持不鬆口。共和黨代表認為聯邦政府應限制支出，減緩債務積累，堅持以限制未來十年的支出為協定前提，要求將總體聯邦政府可支配支出額度限制在2022財年的水準；而民主黨和總統拜登則希望無條件提高債務上限。兩黨的無所作為在2011年奧巴馬政府時就發生過，而此時再一次的發生，也暴露了美國政黨觀念的兩極化和民主制度發展的困境。

如果發生債務違約，那麼美國政府將無法支付拖欠公眾的利息及本金，迫使政府採取緊急措施、削減社會福利保障開支、大幅提升利率造成借貸成本提升、以及大規模的失業，進而嚴重危及經濟發展穩定性。經歷此次事件，美國政府的信用評級也會受到影響，美國國債作為投資產品的說服力將會受到一定程度的質疑。

美債違約的啟示

美債違約這件事情，乍一看是突發事件，但其實是一系列事件的累積結果。現今美國和全球經濟都面臨著重大挑戰。在美國本土，疫情時期的量化寬鬆政策 (quantitative easing) 帶來了高通漲及一系列後果。作為應對，美聯儲高頻率、大幅度的加息使得企業及個人借貸壓力增加，銀行運作受阻甚至破產，公司大批裁員等現象接踵而至。而在國際形勢上，持續進行的中美貿易戰，西方民主陣營和以中俄為首的專制政權的地緣政治衝突，俄烏戰爭導致後疫情的全球經濟恢復緩慢等事件，都預示著接下來5至10年的全球經濟可能將會持續低迷。建議投資人採取更加保守的投資方案，並與專業的資產管理人商議未來的投資方向。